日美贸易协议对日本央行政策的影响 - 日美贸易协议为日本央行今年再次加息创造了空间 日本央行可能通过调整经济前景评估释放信号[1] - 加息时机取决于经济承受美国关税冲击的能力 并非短期内必然实施[1] - 贸易协议减少了不确定性 扫除了加息的一个关键障碍[1] 日本央行政策信号调整 - 日本央行可能在7月30-31日政策会议上发布更乐观的季度报告 上调通胀预期并调整"物价前景风险偏向下行"的判断[2] - 副行长内田真一表示贸易协议提高了实现2%通胀目标的可能性 强调需平衡货币政策的上行和下行风险[1][2] - 与5月行长植田和男的悲观表态形成对比 当时称不确定性"高于以往"[2] 市场反应与预期 - 两年期日本国债收益率触及近四个月高点0.845% 反映市场开始定价短期加息可能性[2] - 摩根大通经济学家预计10月加息 法国巴黎银行认为央行将通过前景报告和行长发布会释放谨慎加息信号[2][4] 经济基本面与分歧 - 日本一季度经济因消费疲软萎缩 引发衰退担忧 核心通胀虽连续三年超2%目标 但央行对加息保持谨慎[3][4] - 委员会内部存在分歧 鹰派警告实际利率深度为负的风险 悲观派认为经济未摆脱困境[3] - 前央行成员估算美国关税将使日本年度GDP增速减少0.55个百分点 出口前景仍黯淡[4] 未来关键观察点 - 10月"短观"企业调查和地区分行经理会议将提供企业承受关税冲击的详细数据 结果影响10月29-30日政策会议决策[4] - 行长植田和男7月31日新闻发布会可能释放政策转向信号[4]