在全球贸易格局重塑的大背景下，欧洲小盘股正成为投资者的避风港，凭借更强的内需导向特征，成功 规避了关税风险和欧元升值的双重冲击。 今年以来，STOXX欧洲小盘股指数和中盘股指数分别上涨9%和11%，跑赢大盘股指数的7%涨幅。这一 表现得益于小盘股相对封闭的地域特性。 与大盘股相比，小盘股对跨境贸易依赖度更低，使其在面对潜在关税威胁时更具韧性。同时，当欧元走 强导致出口成本上升时，以内需为主的小盘股所受冲击也相对有限。 另外，小盘股相对大公司的折价收窄，支撑小盘股反弹。欧洲央行已开始降息，德国等主要经济体推出 大规模支出计划，为欧元区经济注入新动力。 资金流向数据显示，欧洲中小型企业已连续10周录得净流入，为2021年以来最长纪录。 关税威胁下的天然屏障 小盘股的地域分布优势在当前贸易环境下愈发明显。Van Lanschot Kempen投资组合经理Ingmar Schaefer 表示： "小盘股的优势之一是它们在地理上更加孤立。无论美国关税政策如何变化，本地公司受到 的冲击都不会像同领域的全球性企业那样严重。" 高盛分析显示，STOXX大盘股指数成份股约35%的收入来自欧洲，而小盘股和中盘股指数成份股的欧 洲 ...