市场情绪与破净股现状 - 上证指数近期站上3600点创3年新高沪深两市成交量持续放大[1] - 当前A股仍有304只破净股占总数6%主要分布于房地产(43只)银行(41只)建筑装饰(25只)交通运输(25只)公用事业(18只)五大行业合计占破净股总数50%[2][3] - 银行板块破净股平均市净率最低为059房地产069建筑装饰066[3][4] 历史牛市与破净股规律 - 2007年牛市期间破净股从175只降至接近零上证指数后续从3187点翻倍至6124点[2] - 2015年牛市鞍钢股份作为最后一只破净股消失后上证指数从4000点涨至5178点[2] - 过往两轮牛市均伴随破净股彻底消失且消失后指数仍有显著上涨空间[2] 破净股投资筛选逻辑 - 资产质量核心指标为应收账款存货商誉占净资产比例及资产负债率过高则风险较大[5][6] - 盈利修复维度关注营业收入增长率净利润增长率净资产收益率三项指标[6] - 筛选出的优质破净股前五名为南山铝业(093)南京高科(071)明泰铝业(092)三湘印象(096)九州通(098)[6] 行业分布数据详表 - 破净股行业分布前五名依次为房地产(43只)银行(41只)建筑装饰(25只)交通运输(25只)公用事业(18只)[4] - 市净率最低的三个行业为银行(059)房地产(069)建筑装饰(066)[4] - 破净股覆盖26个申万一级行业其中计算机家用电器等板块破净股数量不足5只[4]