市场表现与资金动向 - A股日成交额达到约1.9万亿元，沪指连续创年内新高，市场热度持续升温 [1] - 融资余额规模、新发主动偏股基金、险资举牌数量及外资净增持境内股票和基金等数据同步改善，显示主要资金一致看好A股 [1] 政策驱动与经济转型 - 二十届三中全会通过《决定》，部署构建高水平社会主义市场经济体制和健全经济高质量发展体制机制，为经济转型奠定框架 [1] - 政策方向包括完善内需体系、发展新质生产力、促进实体经济和数字经济深度融合，有望推动新兴产业支持政策出台 [1] - 2025年经济转型政策加速落地，中国经济动能从传统地产基建转向科技创新和内需消费 [2] 历史表现与未来预期 - 过往三中全会后1年、3年、5年，万得全A平均上涨29.53%、49.47%、45.23%，本轮涨幅或显著超过历史平均水平 [2] - 工业产能利用率和PPI出现底部拐点时，A股大多同步上行，当前"反内卷"政策有望推动再通胀 [3] 政策效果与数据验证 - 新质生产力政策引导下，中国科技取得突破，引发全球资本对中国科技股的估值重塑 [4] - 6月企业短贷同比大幅多增、M1增速持续提升，反映实体经济短期活跃度高，万得全A或趋势性上涨 [4] 未来政策催化 - "十五五"规划相关线索或成为市场重要催化，重点关注稳定资本市场、民营企业科技创新、人工智能发展等领域 [5][6] - 全国政协座谈会提出谋划"十五五"规划重点方向，包括扩大内需、发展新质生产力等 [5] 长期展望 - 中国经济转型大势下，全球关税战影响有限，A股或持续走强 [6]