市场表现 - 吃喝板块7月25日整体回调，食品ETF（515710）场内价格下跌1.28% [1] - 白酒龙头股领跌，贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒跌幅超2%，五粮液、舍得酒业、金种子酒跌幅超1% [1] - 食品饮料板块近期呈现震荡回升态势，中金公司认为需求有望边际改善 [3] 行业基本面 - 大众食品自3月起边际改善，下半年休闲零食、软饮料子板块表现看好 [3] - 白酒板块估值回调，基本面筑底，配置价值渐显 [3] - 贵州茅台以49%净利润率居《财富》中国500强利润率榜首，泸州老窖、山西汾酒同样进入前十 [3] 基金持仓与估值 - 食品ETF（515710）前五大持仓股为贵州茅台（14.61%）、五粮液（14.65%）、伊利股份（12.94%）、山西汾酒（6.31%）、泸州老窖（6.12%） [4] - 细分食品指数市盈率20.72倍，处于近10年6.27%分位点低位，中长期配置性价比凸显 [4] 后市展望 - 东兴证券预计政策落地将改善需求端，食品饮料板块景气度或回升，建议关注顺周期白酒板块 [5] - 长江证券指出行业供需两端深刻变化，升级与降级并存，建议优选产品结构均衡、库存健康的企业 [5] 投资工具 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料指数，6成仓位布局白酒龙头，4成覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分板块 [6]