市场表现 - A股三大指数小幅下跌，沪指失守3600点，两市成交1.79万亿元，市场热点杂乱但科创板尾盘崛起带动资金流向科技股[1] - 科创人工智能ETF华宝（589520）逆市暴涨4.81%，成交额环比激增379%，寒武纪领涨超12%，云天励飞涨逾11%[1][3][4] - 医疗ETF（512170）日线八连阳，盘中涨幅达2.47%，成交11.83亿元创3个月新高，CXO龙头康龙化成单日涨7.33%[8][9][13] - 港股通创新药ETF（520880）盘中续刷历史新高，药明生物涨5.53%，晶泰控股涨7.9%，南向资金单日净买入201.84亿港元[18][19][21] 行业动态 人工智能 - 第七届世界人工智能大会（WAIC）即将召开，高层将出席并致辞，政策面推动科创板设置科创成长层服务AI企业[2][6] - 特朗普发布《AI行动计划》，英伟达重启H20对华销售，AMD恢复AI芯片出口，ASML和台积电财报验证行业复苏[6] - 国产替代逻辑强化，科创人工智能ETF华宝覆盖应用软件、终端芯片等四大环节，受益端侧AI化提速[7] 医疗医药 - 国家医保局明确集采"反内卷"原则，不再唯低价论，医疗板块估值修复，中证医疗PE 33.44倍仍处历史低位[13][14] - 上半年国内批准创新药43个同比增59%，全球1/4研发管线来自中国，药明生物预计上半年净利润增超50%[19][21] - CXO和医疗器械成反弹主力，南微医学单日涨11.76%，医疗ETF标的指数年内跑赢沪指3.79个百分点[11][13] 创新药 - 恒生港股通创新药精选指数年内涨58.95%，翰森制药GLP-1药物授权默沙东，海外交易活跃验证研发实力[22][24] - 下半年催化剂密集：WCLC和ESMO学术会议将公布临床数据，政策红利持续，创新药企进入业绩收获期[22][23] - 高盛指出中国生物科技公司贡献全球33%创新但市值仅为美国同行14%-15%，估值修复空间显著[22] 资金动向 - 科创人工智能ETF华宝尾盘溢价0.53%，医疗ETF全天溢价频现，港股通创新药ETF收盘溢价0.36%[3][9][20] - 南向资金连续抢筹港股创新药，单日净买入额达201.84亿港元，药明生物获主力资金持续流入[18][21] - 硬科技类ETF集体翘尾，大数据产业ETF涨1.81%，信创ETF涨1.4%，电子ETF涨1.16%[1]