公司业绩预告 - AvalonBay Communities将于2025年7月30日盘后公布第二季度财报 [1] - 上一季度核心运营资金(FFO)每股超预期1.07%，过去四个季度三次超预期，平均超预期幅度0.83% [2] - 公司预计第二季度核心FFO每股在2.72-2.82美元区间，市场共识预期为2.80美元(同比增长1.08%) [13] 美国公寓市场表现 - 2025年第二季度全美公寓市场净吸纳量达22.7万套，创2021年以来峰值 [3] - 6月全国出租率同比上升140个基点至95.6%，租金涨幅仅0.19% [4] - 过去一年交付53.5万套新公寓(第二季度10.8万套)，市场消化能力强劲 [5] 区域市场动态 - 科技驱动市场(旧金山、圣何塞、波士顿、纽约)受益于供应缓解和返办公室趋势 [6] - 阳光地带市场(达拉斯、亚特兰大、杰克逊维尔)需求稳健，旅游城市(拉斯维加斯、奥兰多)表现疲软 [6] - 供应过剩市场(奥斯汀、凤凰城、丹佛)租金降幅最大 [6] 公司运营亮点 - 5月底数据显示同店住宅收入同比增长3%，超预期35个基点，出租率96.3% [11] - 预计第二季度经济出租率96.2%(环比+20bps)，同店租金同比+2.2%，净营业收入同比+1.3% [12] - 公司资产集中于高增长都市区，均衡布局城郊资产组合 [7] 财务预测 - 市场预期第二季度营收7.6175亿美元(同比+4.92%) [12] - 量化模型预测FFO将超预期，因公司获Zacks评级2级且盈利ESP为+0.02% [14] - 预计利息支出同比增加9.7% [12] 同业比较 - 同业公司American Homes 4 Rent(AMH)盈利ESP+0.33%，Zacks评级2级 [15] - Independence Realty Trust(IRT)盈利ESP+0.79%，Zacks评级3级 [16]