政策影响 - 中国大宗商品市场近期波动与"反内卷政策"推行密切相关 石化行业受政策影响尤为显著 [1] - 《老旧化工装置评估办法（征求意见稿）》和针对20年以上生产装置的通知引发市场对石化领域"去产能"的预期 [1] - 2024年6月发布的《化工落后装备淘汰升级改造工作方案》要求2023年底前运行30年及以上的生产装置需在2029年底前全面淘汰 [1] - 新国家标准GB 30251-2024对PX等产品能耗做出严格规定 现有装置需至少达到三级能耗要求 新建扩建装置需满足二级能效标准 [2] - 《高耗能行业重点领域节能减碳转型升级实施指南》提出到2025年PX行业50%以上产能需达到基准能效水平 基本淘汰低于最低能效标准产能 [2] 行业现状 - 中国PX总产能已达4367万吨/年 其中运行超过30年的装置约90万吨/年 20-30年产能超过240万吨/年 占总产能5.5% [4] - 目前已有53万吨/年PX产能处于闲置状态 老旧装置占用总产能达330万吨/年 仍在运营的老旧产能接近280万吨/年 [4] - 现有PX产能大多能满足550千克油当量/吨以下的能耗要求 部分企业已开始规划产能置换或关停计划 [2][4] - 中国PX进口依存度约20% 整体平均开工率持续保持在85%以上 [4] 市场反应 - 期货市场等金融平台对价格预期敏感 对边际变量反应迅速 [5] - "反内卷化"举措不仅体现在产能管控 还可能对价格产生引导和调节作用 影响整个大宗商品市场价格 [5]