市场整体表现 - A股三大指数调整 上证指数跌0.33%至3593.66点 深证成指跌0.22%至11168.13点 创业板指跌0.23%至2340.06点 [1] - 科创50指数逆势涨超2% 沪深两市成交额17873亿元 较前日缩量574亿元 连续第7个交易日突破1.5万亿元 [1] - 超2500只个股上涨 北方稀土、中国电建、东方财富成交额均超百亿元 [1] 科技板块表现 - AI应用端普遍走强 因赛集团20%幅度涨停 云从科技涨超10% 汉王科技、竞业达涨停 [2] - 芯片股尾盘拉升 寒武纪盘中涨超16% 光刻机概念午后发力 茂莱光学涨超10% 张江高科涨停 [1] - 2025世界人工智能大会将于7月26日至29日举行 规模创历届之最 3000余项前沿展品集中亮相 [2] - 科技大厂资本开支持续增加 海内外数据中心建设发力 算力产业链景气度上升 [2] 医药板块表现 - 医药股全天活跃 医疗器械、CRO、AI医疗等方向走强 康泰医学20%幅度涨停 南微医学涨超10% [3] - 国家医保局启动第11批集采 优化价差计算规则 不再简单以最低报价作为参考 [3] - 商业健康保险创新药目录进入实质性落地阶段 [3] - 集采规则优化背景下 医疗器械行业估值和业绩确定性有望迎来修复 [3] 机构投资策略 - 建议关注集采中持续中选、具备质量与成本优势的仿制药及器械龙头 [4] - 建议关注研发管线丰富、核心产品进入医保或创新药目录的创新药企 [4] - 当前宏观预期平稳 资金面充裕 外部环境边际改善 市场结构性活跃有望延续 [5] - 上证指数市盈率14.83倍 创业板指市盈率40.93倍 处于近3年中位数水平 [5] - 建议关注半年度业绩高增长和科技成长双主线 同时关注高股息银行、公用事业及战略性新兴产业 [5][6] - 基金调仓方向清晰 通信、非银金融、传媒、农林牧渔、美容护理获显著加仓 [6] - 建议关注AI扩散下的通信与硬件上游、非银金融估值修复、港股新消费主线及安全主线 [6]