今天帮主将分四个方面聊透创新药下半年的走势和策略，可能长一点，但干货满满。 创新药的K线图比心电图还刺激，有人赚翻倍夜不能寐，有人踏空拍断大腿——帮主在这行摸爬滚打20年，此刻嗅到的不是泡沫味，而是一股硝烟味。 创新药这出戏，演到中场高潮迭起。恒生医疗指数年内飙93%，康方生物等龙头股价翻倍起步，四只创新药基金更是晋级"翻倍基"阵营。 表面看，政策暖风、出海大单、资金热浪三重推力把板块送上云霄。国家医保局一句 "集采不搞新药，新药不搞集抄" 让药企喘了口气；中国药企上半年海 外授权交易额逼近500亿美元，三生制药一笔买卖就卷走辉瑞60.5亿美元首付款，创下中国纪录；北向资金一季度增持头部药企超50%，ETF份额更是水涨船 高。 这种政策与资本共振的盛况，十年来仅见。 02 估值分歧，多空激战正酣 盛宴之下刀叉已响。基金经理万民远直言："这位置大部分公司估计都见了未来三五年的顶！"他管理的医药基金因回避创新药，近两年亏损近20%，规模缩 水超百亿。二季报更暴露资金松动迹象：部分业绩亮眼的创新药主题基金份额大幅缩水，有基金经理坦言已兑现"拥挤度高的个股"收益。 01 政策与资金的"热恋期" 政策与资本罕见地同时为 ...