上市进展 - 公司于2025年7月24日二次递表港交所 此前2025年1月23日首次递表未果 [1] - 2023年6月曾申请上交所科创板上市 但同年9月撤回申请 现转道港股 [1] 财务表现 - 2023-2025年前3个月营收分别为5216 8万元 2 6亿元 41万元 同期净利润-4 25亿元 -2 59亿元 -8732万元 两年多累计亏损7 71亿元 [3] - 2025年前3个月营收同比增长(30 6万元→41万元) 但净利润亏损扩大(-6333万元→-8732万元) [4] - 亏损主因研发开支和销售开支较高 [4] - 2023年毛损率39% 因销售成本高企及计提存货减值 [5] - 2023年及2024年分别计提存货减值4569万元和2872万元 [5] 产品管线 - 核心产品为四价流感病毒亚单位疫苗(2023年5月获批)和冻干人用狂犬病疫苗(2024年10月完成I期临床) [3] - 四价流感疫苗是中国首款且唯一获批的亚单位类型 [3] - 狂犬病疫苗预计2025年Q2/Q3启动III期临床 [3] - 另有11种在研疫苗管线 [3] 融资与债务 - 经历三轮融资(A轮1 3亿元 A+轮1 75亿元 B轮6 9亿元) 总融资额9 95亿元 [6] - 投后估值从7 46亿元(A轮)升至41 89亿元(B轮) [6] - 截至2025年3月31日总债务9 38亿元(含借款8 96亿元) 其中一年内到期借款4 05亿元 [6] - 2025年5月末借款余额8 93亿元 同期账面现金1 15亿元 [6] 行业对比 - A股市值最高疫苗企业智飞生物(571 64亿元)2025年Q1营收23 74亿元(同比-79 16%) 净亏损3 05亿元 [7] - 流感疫苗龙头华兰疫苗市值119亿元 2025年Q1营收2428 25万元(同比-29 05%) 净利润3277 71万元(同比-15 06%) [7] 股权结构 - 控股股东集团(一致行动人+员工持股平台)合计持股45 55% [7] - 实控人安有才通过江苏粜宇(持股70%)及一致行动人控制35 84%股份 [7]