政策调控与行业变革 - 官方多次提出要求，包括大猪企停止扩产能、出栏体重控制在120公斤、严格控制二次育肥比例等措施，被视为生猪市场的重大变革[2] - 各猪企正在响应政策号召，通过降重出栏、控制育肥等方式调整产能[2][8] - 政策干预导致市场对三季度传统旺季的猪价预期转为悲观[8] 供需失衡现状 - 二季度末全国生猪存栏42447万头，同比增长2.2%，上半年仔猪增量同比增长超过9%，预示下半年出栏量将继续增加[4] - 肥猪占比提升将进一步加大市场供应压力，消费端难以承接[4] - 2024年三季度猪价冲高至21.15元/公斤后回落，显示市场供需基本面并未实质性改善[7][8] 市场行为与价格波动 - 2024年猪价反弹主要受盼涨情绪驱动，压栏和二次育肥导致供应短期缩量[5][7] - 人为延迟出栏导致供应压力后移，四季度出现"旺季不旺"现象[8] - 2025年市场看涨情绪仍然高涨，但政策调控可能压制三季度传统高点[8][10] 行业前景展望 - 去产能过程将持续进行，但难以快速完成，导致2024年旺季行情可能落空[10] - 行业将进入微利时代，价格大概率维持在成本线以上[10] - 当前调整有利于2025年市场回归正常季节性波动规律[10]