两法案赋予了稳定币合法席位，消除了稳定币的政策不确定性，进一步促进了稳定币的发展。而稳定币 的快速发展又将为支付行业、数字资产行业乃至全球金融体系带来新的生机。 今年以来，两大里程碑事件使得稳定币行业迎来新一轮的发展。当地时间6月17日，美国参议院通过 《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（下称《GENIUS法案》），标志稳定币立法正式进入众议院 流程。5月21日，中国香港立法会通过《稳定币条例草案》（下称《稳定币条例》），该法案将于今年8 月1日正式实施。 稳定币快速发展暗藏隐患 然而，稳定币的快速发展并非百利而无一害，大好形势的背后实则暗藏隐患。 第一，稳定币背后的流动性风险令人担忧。合规稳定币本身具备吸纳市场资金并承诺刚性兑付的属性， 但同时又并没有像传统银行业那样成熟的流动性监管体系或存款保障制度。因此，合规稳定币的稳定性 在很大程度上依赖于储备资产的稳定性。一旦储备资产质量下滑或储备机制出现问题，稳定币很可能面 临因市场信心不足而导致的大规模赎回危机，而这种恐慌性挤兑又将进一步冲击稳定币价格，引发更严 重的流动性危机。同时，鉴于稳定币与债券等储备资产的绑定关系，当用户大量赎回稳定币时，发行方 将不得 ...