期货市场表现 - 棉花2509合约周五收盘报14170元/吨，环比下跌100元/吨，跌幅0.70% [1] - 新疆地区棉花现货价15419元/吨，环比下降5元/吨，现货基差CF09+1249，环比上涨95 [1] - 全国棉花现货加权均价15549元/吨，环比上涨41元/吨，现货基差CF09+1379，环比上涨141 [1] 国际市场动态 - 2024/25美陆地棉周度取消签约0.74万吨，较上周及前四周平均水平大幅下降 [1] - 2025/26年度美陆地棉周度签约3.01万吨 [1] - 2024/25美陆地棉周度装运4.19万吨，周增18%，较前四周平均水平下降12% [1] 国内出口数据 - 2025年6月棉制品出口量62.84万吨，同比增2.46%，环比减4.28% [1] - 2025年6月棉制品出口金额61.12亿美元，同比减5.34%，环比减0.21% [1] - 2025年1-6月棉制品出口量361.57万吨，同比增10.64% [1] - 2025年1-6月棉制品出口金额342.67亿美元，同比减5.00% [1] 市场供需分析 - 国际棉市本周消息平淡，缺乏明确方向 [1] - 巴西和中国增产预期导致25/26年度全球棉市供应偏松 [1] - 美棉实播面积高于预期，主产区旱情改善，新年度美棉平衡表难有明显改善 [1] - 国内棉花商业库存去库快，滑准税配额未发，三季度进口量或维持低位 [1] - 新棉上市前库存趋紧推动郑棉走强，但新棉丰产预期强，终端需求低迷，成品累库加速 [1] 价格走势预测 - 下半年美棉期价预计震荡 [1] - 四季度新棉上市将压制棉价，下半年需求前景不确定 [1] - 反内卷和供应趋紧使郑棉上行，但新年度全球棉市供应足，中长期产业端缺乏上涨驱动 [1] - 远月01合约上方空间受限 [1]