核心观点 - 深圳能源近期密集投资约142亿元加码主业，包括78.97亿元海上风电项目和63.32亿元煤电升级项目，强化绿色低碳产业布局 [2][4][6] - 公司构建"四核"业务格局（低碳电力、生态环保、综合燃气、数智服务），清洁能源装机占比达74.63%，业务覆盖国内外29个省市及非洲、东南亚市场 [7][9] - 2025年一季度归母净利润13.52亿元（同比+22.31%），上市以来累计盈利377亿元、分红125亿元，总资产1724.35亿元，负债率稳定在62.52% [10][11][12] 投资项目 红海湾六海上风电项目 - 总投资78.97亿元（自有资金15.81亿元），规划容量500兆瓦，配置36台14兆瓦风机，年等效满发小时数3203小时 [4][5] - 配套建设500千伏海上升压站/无功补偿站、50兆瓦/100兆瓦时储能系统及海洋牧场工程，采用全生命周期数智化管理 [5] - 通过子公司海洋能源公司及汕尾公司实施，增资后两者注册资本分别达15.87亿元和15.81亿元 [4] 妈湾电厂升级改造项目 - 总投资63.32亿元，建设2×660兆瓦H级燃气机组替代原有煤电设施，缓解深圳西部供电压力 [6] 业务布局 - 电力资产覆盖煤电、气电、风电、光伏等10种能源形式，2024年新增分布式光伏、风光氢储等示范项目 [7] - 环保子公司引入战略投资者50亿元（出让31.18%股权），2024年盈利5.18亿元，运营42座垃圾焚烧厂（日处理超5万吨） [7][8][9] - 产业协同优势显著：燃气贸易与城市燃气联动，垃圾焚烧与污泥处理协同，形成区域一体化管理机制 [9] 财务表现 - 2024年归母净利润超20亿元（连续四年下降后企稳），2025Q1净利润13.52亿元（同比+22.31%） [2][10] - 上市以来累计分红125亿元，分红率约33.16% [3][11]