自由现金流概念与优势 - 企业价值等于其存续期间自由现金流的折现值 强调自由现金流在评估企业内在价值中的核心地位 [2] - 自由现金流注重现金实际流入流出 较难被财务造假 相比净利润更能反映经营质量 [2] - 自由现金流是企业分红的来源 体现稳健经营能力 可用于业务拓展或抗风险 [2] - 现金流指标相比股息率、市盈率等更不容易落入"价值陷阱" 避免筛选出低质量公司 [2] 自由现金流策略特点 - 自由现金流策略通过指数季度调仓实现全自动化"低吸高抛" 相比市值加权指数更高效 [3] - 国证自由现金流指数按近一年自由现金流率排序选股 自由现金流率=自由现金流/企业价值 企业价值=公司总市值+总负债−货币资金 [3] - 季度调仓能更高频反映企业经营情况 相比年度或半年度调仓的红利指数更具生命力 [3] 国证自由现金流指数表现 - 2025年以来国证自由现金流指数累计涨幅显著跑赢其他现金流指数 受益于小微盘走强 [4] - 成分股平均市值较小 周期性较弱 前两大权重行业为家用电器(18.06%)和汽车(15.7%) 现金流更稳定 [8][9] - 2025年、2026年预期归母净利润增速为27.45%和6.32% 成长性优于其他现金流指数 [9] 现金流ETF投资价值 - 现金流策略聚焦大盘蓝筹、央国企及家电、能源等造血能力强的行业 抵御外部风险能力突出 [12] - 低利率环境下高现金流资产配置性价比强化 满足对稳健型资产的需求 [13] - 现金流ETF汇添富(159276)兼具"小盘风格+现金流充裕+高成长性"三重属性 适合作为资产压舱石 [13]