政策松绑与行业反转 - 集采政策松绑打破"唯低价论"魔咒 最低价中标需公开说明合理性 直接叫停恶性价格战 [2] - 医疗器械行业曾因集采受压 政策转向可能带来类似创新药的彻底反转 [2] - 迈瑞医疗、联影医疗等龙头公司价格压力减轻 叠加医疗设备"以旧换新"政策扶持 三季度报表修复确定性高 [8] 估值修复空间 - 医疗器械指数滚动市盈率37.30倍 较沪深300溢价率176.16% 低于2010年以来均值266.50%的溢价水平 [4] - 板块估值处于近十年绝对低位 政策压制因素解除后 估值修复动能强劲 [4] - 医疗器械指数ETF（159898）年内上涨约10% 上周反弹力度最大 [4] 资金动向与配置策略 - 医疗器械指数ETF（159898）规模约2亿 连续7天净流入累计3200万 显示资金左侧布局迹象 [5] - 建议配置迈瑞医疗、联影医疗等确定性高的个股作为反弹先锋 同时搭配ETF作为底仓 [9] - 行业政策根本性转变叠加低估值 提供安全边际和向上弹性空间 但需关注政策细则落地节奏 [7]