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The Most Important Thing for Apple Stock (AAPL) Investors to Watch in 2025

苹果在中国市场的挑战 - 公司在中国智能手机市场份额从2023年第四季度的21%降至2025年第一季度的15%,同期华为和小米均占19% [7] - 大中华区2025财年第二季度销售额同比下降2%至160亿美元,而美洲、日本等地区实现8%-17%增长 [8] - 中国本土补贴政策针对6000元以下机型,低于苹果产品定价区间 [6] 竞争格局变化 - 华为2023年下半年推出搭载国产芯片的5G手机,打破苹果技术优势 [5] - 中国本土品牌通过低价策略和政府补贴抢占中端市场 [6][7] 财务表现与业务结构 - 2025财年第二季度总收入增长5%至953亿美元,服务业务同比增长11.6%至266.4亿美元 [13] - iPhone收入占比最大达488.4亿美元(占总量51%),但增速放缓至6.2% [13] - 可穿戴设备收入同比下降4.9%,iPad成为增长亮点(+15.3%) [13] 产品创新瓶颈 - 近年iPhone缺乏革命性技术升级,用户换机周期延长 [14] - 服务业务成为重要增长点,其利润率高于硬件且无需高额研发投入 [13] 地缘政治风险 - 中美贸易战持续,面临25%关税威胁,需将产能转移至越南/印度 [16] - 在华面临双重压力:作为美企受政策限制,同时承受本土品牌价格竞争 [17] 2025年展望 - 需解决中国市场颓势或开发新收入来源以恢复增长 [1][18] - 当前股价较年初下跌14%,表现逊于"科技七巨头"中除特斯拉外的其他公司 [2]