保险股市场表现 - 7月28日A股保险股全线爆发，新华保险、中国太保涨幅均超4%，中国人寿、中国平安涨幅超3% [1][3] - 港股保险股同步上涨，新华保险涨幅一度达7%，中国太保、友邦保险、中国太平表现强势 [4] - 年内累计涨幅显示，新华保险累涨超34%，中国平安累涨超17%，中国人保累涨超14%，中国人寿累涨超3% [4] 上涨驱动因素 - 保险业协会发布传统险预定利率研究值1.99%，触发预定利率下调条件，负债成本有望下降 [4] - 居民保险意识增强推动保费增长，保险理财受热捧 [4] - 保险资金投资于股市和债市，去年9月以来大盘底部反转带来投资端业绩增厚 [4] - 临近半年报披露，市场对险企业绩预期向好，买方力量增强 [4] 行业前景分析 - 市场储蓄需求旺盛，监管引导下负债成本持续下降，利差损压力缓解 [4][5] - 十年期国债收益率上行至1.73%，经济复苏有望推动长端利率继续修复 [5] - 公募基金对保险股持仓仍处于低配状态，未来有较大增配空间 [5][6] - 半年报预计延续寿险新业务价值普涨态势，健康险、养老险需求持续提升 [5] 机构观点 - 保险股符合价值投资需求，业绩好、分红高，资产稳定吸引资管机构 [6] - A股估值整体提升将带动保险股受益 [6] - 公募基金可能增配保险等低配的非银板块以跑赢基准 [6]