市场投机活动升温 - 线上房屋买卖公司Opendoor Technologies股价过去一个月飙升377% 尽管美国房地产市场停滞[1] - 百货商店科尔士百货股价受房地产资产潜在出售预期推动 但自2022年初以来该股仍下跌逾70%[1][2] - 非盈利公司股票受追捧 Avis和Aeva Technologies第一季度报告净亏损但股价上涨 罗素3000指数中自去年四月市场触底以来33只翻两倍股票仅6只过去一年实现盈利[2] 高风险资产资金流入 - ARK创新ETF包含多家亏损投机公司 今年以来股价上涨逾36%[3] - 加密货币价格近周飙升 以太坊和比特币受特朗普政府亲加密政策及主流金融机构接受度提升推动[3] - 上市公司囤积比特币 特朗普媒体科技集团积累约20亿美元比特币及相关证券 约60家公司寻求类似策略[3] 股票市场估值扩张 - 市场涨势从科技巨头扩大至金融公司、工业企业和通信服务 KBW纳斯达克银行指数过去一个月上涨逾7%[4] - GE Vernova和Trade Desk股价同期上涨逾20% 标普500指数中收盘价高于50日移动平均线的股票数量接近去年秋季水平[4] - 股票风险溢价接近于零 标普500预期收益率与10年期美债收益率差距几乎消失[4] 经济基本面出现分化 - 美国经济持续运行 但六月年通货膨胀率因关税影响消费价格而上升[5] - 私营部门就业增长降至八个月最低水平 招聘速度放缓至涓涓细流 大学毕业生就业困难[5] - 领先经济指标显示下半年经济增长将放缓 但劳动力市场急剧放缓尚未出现[5]