国联民生（601456）证券发布研报称，随着海内外新一代高性能算力芯片的出货加速，数据中心液冷渗 透率有望快速提升，带动各液冷基础设施供应商的订单进一步增长，逐渐进入业绩高速增长的阶段。建 议关注产品线全面、客户资源丰富、有望在海外供应链进一步拓展的国内龙头英维克（002837） (002837.SZ);技术储备深厚、绑定华为等大客户，充分受益于国内算力基建的申菱环境（301018） (301018.SZ);储能、数控装备、半导体等领域液冷技术领先，积极拓展数据中心液冷客户的同飞股份 （300990）(300990.SZ)。 国联民生证券主要观点如下： 风险提示：高性能算力芯片出货进展不及预期;行业竞争加剧;大客户资本开支不及预期;行业市场空间测 算或存在偏差。 数据中心散热液冷化是重要产业趋势 传统风冷广泛应用于低功率密度的数据中心散热任务中，而在目前数据中心的高功率密度的趋势下，风 冷已难以契合当下高效散热的需求;与此同时，液冷技术凭借其高比热容和高导热性的优势，以及低噪 音、高稳定性、占地小等特点，随着数据中心功率密度的提高，液冷渗透率的提升成为重要的产业趋 势。 技术和客户认证构成行业竞争壁垒 液冷基 ...