华尔街投资者转向复杂期权工具 - 华尔街投资者在美股屡创新高背景下转向场外期权工具如回顾型看跌期权和可重设看跌期权来管理风险 [1] - 传统看跌期权在上涨市场中快速失效促使投资者寻求更复杂对冲工具 [1] - 迷因股狂热再现加剧市场自满情绪推动保护性交易需求 [1] 传统对冲策略的局限性 - 普通看跌期权在指数上涨时会迅速变为价外期权迫使投资者频繁调整仓位 [2] - 历史数据显示高位市场更可能继续上涨增加传统看跌期权深度价外风险 [2] - 回顾型看跌期权执行价格基于期权有效期内最高市场价自动上调保持保护有效性 [2] 回顾型期权优势 - 回顾型期权执行价格在有效期内随市场上涨上调3.4%提供动态保护 [3] - 相比传统期权回顾型期权仅需额外0.4%成本即可获得更高保护水平 [3] - 当前低波动率环境使回顾型期权成本相对较低更具吸引力 [2] 科技股成为主要标的 - 回顾型期权最佳使用场景是市场先上涨后暴跌情况 [4] - 纳斯达克100指数10日已实现波动率降至2021年以来最低水平 [5] - 对冲基金以外账户如资产管理公司和私人银行对回顾型期权兴趣增加 [5] 市场环境推动需求 - 美联储决议就业数据GDP数据和关税期限等事件将考验市场 [6] - Cboe波动率指数通常在第三季度从7月低点上升的季节性趋势 [6] - 迷因股波动重现促使机构投资者寻求保护性交易而非追逐收益 [6]