证监许可【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 2025年7月28日 星期一 摘要： 合成橡胶期货及期权自2023年7月28日在上海期货交易所上市，至今已走过两周年。借此机会，本文梳理合成橡胶期货（期权）上市两周年的交易情况与 行情走势，并分析合成橡胶期货月间结构与期权持仓分布特点。 回顾这两年，从上市意义来看，合成橡胶期货及期权功能发挥良好，并与期货市场已有的能源化工品种形成联动，更好地服务产业链上下游企业，以及为 广大投资者提供更多元化的投资选择。从市场运行情况来看，不难发现合成橡胶期货是一个极具"爆发力"的期货品种——短短两年时间里，合成橡胶期货 主力合约就有两次涨停和一次跌停行情，且单日成交量一度超越活跃品种天然橡胶。这表明上下游企业和投资者对其的参与和认可程度在不断提高。另 外，我们还观察到：从月间结构来看，合成橡胶期货以正基差与近月升水结构为主，这与生产企业的套保行为相关；从期权持仓分布来看，基于虚值期 权"买方成本低、卖方胜率高"的特点，虚值期权持仓量远高于实值期权。 一、上市意义 合成橡胶作为三大合成材料之一，用途极为广泛，在国民经济中起到重要作用，同时合成橡胶行业也是一个风险度较高 ...