美股市场表现与机构预期 - 美国股市已反弹至历史最高位且多个交易日创下历史新高 [1] - Q2美股财报季截至目前约82%的标普500指数成份公司的第二季度整体盈利超出华尔街普遍预期为近四年来最高的超预期比例 [1] - 美国股市正轻松超越低企的盈利普遍预期分析师的预期仍然处于自2023年末以来最低水平 [4] 机构对美股前景的分歧观点 - 加拿大皇家银行资本市场策略师团队认为若美国企业对下半年利润展望不乐观将给屡创新高的美国股市带来巨大的回调风险 [1] - 摩根士丹利首席股票策略师对标普500指数的看法已转向更为乐观预计盈利增长将保持强劲并将标普500指数目标价大幅上调至7200点预计2026年年中达成 [4] - 奥本海默公司首席策略师将标普500指数的年底目标上调至7100点这是机构跟踪的策略师中最高的预测 [4] - 瑞银集团策略师警告市场对企业利润率能得到保护的预期过于乐观并预计美股下半年将步入回调轨迹 [5] - 摩根大通量化策略师团队警告全球股票市场尤其是美股已经出现自满迹象因在美联储收紧流动性及上市公司业绩加速下修的同时股市却在屡创历史新高 [5] 贸易政策进展与影响 - 华盛顿与欧盟达成一项协定欧盟大部分出口将面临15%的关税远低于最初威胁的30%普遍关税 [4] - 欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元购买美国军事装备并购买价值7500亿美元的美国能源产品 [4] - 中美美日贸易达成共识以及最新的美欧贸易谈判取得进展提振了市场的风险偏好情绪 [4] 关税政策对宏观经济的影响 - 加拿大皇家银行资本市场策略师认为现在就假设关税不会产生通胀压力还为时过早 [1] - 摩根大通预警新一轮关税政策将推动2025年下半年美国通胀重新抬头并把美国经济增长从温和扩张拖向滞胀式放缓显著抬高衰退概率 [5] - 摩根大通首席经济学家团队已将2025年下半年的美国年化季率GDP增速预估从20%下调至13%并给出40%的衰退风险概率同时认为核心通胀或将再度远离美联储锚定的2%目标 [6] - 全球资管巨头普徕仕预计尽管美国顽固的服务业通胀有所放缓但是关税效应仍将在今年下半年推高通胀成为主导市场的力量 [6]