科技巨头财报季关键看点 - 微软、Meta、苹果、亚马逊四大科技巨头将在本周两天内相继发布财报，总市值高达11.3万亿美元，其业绩表现对标普500指数涨势至关重要 [1] - 四家公司合计占标普500指数市值的五分之一，Meta和微软是今年对标普500指数上涨贡献最大的公司之一 [1] - 市场焦点不仅在于业绩能否超预期，更在于对未来几个季度的展望 [1] 财报季整体表现 - 已公布业绩的约三分之一标普500成分股中，82%盈利超预期，有望创近四年最佳季度表现 [3] - 标普500指数在财报季开始两周内上涨约2% [3] 盈利预期调整 - "Mag7"第二季度盈利同比增长预期从3月底的19%下调至16% [6] - 标普500指数盈利年增长率预期从7.5%下调至4.5% [6] - 科技股价格飙升使得市场实际期望值依然高企 [6] AI主题分化 - Meta、微软和英伟达贡献标普500指数今年近一半涨幅 [6] - 苹果等公司因AI技术进展不顺股价走弱 [6] - Alphabet因强劲盈利股价上涨，特斯拉因电动汽车销售前景黯淡股价暴跌 [7] 资本支出趋势 - 微软、Alphabet、亚马逊和Meta本财年资本支出总额预计达3170亿美元，2026年或增至3500亿美元 [8] - Meta股价今年已上涨约22%，反映市场对激进投资计划的认可 [8] - 投资者要求看到AI投资的实质性回报而非空头承诺 [8] 估值水平分析 - "Mag7"预期市盈率28倍，低于去年12月峰值34倍 [8] - 标普500指数预期市盈率22倍 [8] - 大型科技股高估值需结合增长前景、自由现金流和投资回报率综合评估 [8]