最近基金发行市场热闹得很，276亿资金蜂拥而入，股票型基金占了六成。很明显，投资者对目前的市场状态很清楚，主动基金，是现在不买，更待何时。 牛初、牛末都有这种资金蜂拥而入的景象，只是动机不同。 牛初：此时不买，业绩要落后太多，位置不保。 牛末：我不买，基民就去买别家的基金了，不买白不买。 一，牛股特征是什么？ 那么，现在是牛初还是牛末？答案是很明显的。其实啊，牛市的机会谁都看得见，关键是"看得懂、抓得住"。否则就是纸上富贵。 有个现象特别有意思：大多数人在牛市中赚的都是纸上富贵。就像坐过山车——上去时兴高采烈，下来时面如土色。为什么会这样？ 因为散户总是在看表象。看K线、听消息、追热点...这些都没错，但问题是——你看得见机构在干什么吗？你知道大资金什么时候进场、什么时候撤退吗？ 而牛初什么特征？牛初多洗牌，牛初多抢盘。把洗盘、抢盘连个特征看明白，5000多只股票，肯定有启动股能找到。 二、量化数据下的真相 PS1： 上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。 如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。 PS2： 「全景k线」数据是 ...