法院裁决与SEC监管行动 - 美国第十一巡回上诉法院裁定 将撤销美国证券交易委员会2023年的一项命令 该命令要求金融行业经纪交易商为SEC的“综合审计追踪”系统提供资金[1] - 法院认定该2023年资金命令是“武断和反复无常的” 违反了《行政程序法》 但将撤销该规则的决定暂缓60天执行[1] CAT系统概况与性质 - CAT系统强制经纪人、交易所、清算机构和另类交易系统捕获并发送每一位投资者在美国市场交易的详细信息至一个中央数据库[2] - SEC、自律组织以及外部承包商可永久访问该数据库[2] - 该系统被描述为地球上最大的证券数据库 也是除美国国家安全局之外规模最大的政府数据库[2] 资金来源与成本转嫁 - SEC通过从金融业监管局等自律组织“自行拨款”数十亿美元来为CAT系统提供资金[4] - SEC明知并意图将这些成本完全转嫁给投资者 构成一项未经立法程序批准的数十亿美元税收[4] - 有观点指出 该计划的成本比SEC的最高预估还要高出“数亿美元”[5] 法律与授权争议 - 国会从未授权SEC构建此类监控计划 也未为其拨款[3] - 新公民自由联盟指出 CAT系统违反了美国投资者《第四修正案》和《第五修正案》的权利 在没有遵循宪法程序、甚至未阐明怀疑理由的情况下 扣押所有美国人的财务记录以供未来随时搜查[3] - 该计划还被指侵犯了投资者《第一修正案》的结社与表达自由 窥探其专有的投资决策和策略并将信息交给政府[3] - 第十一巡回法院的裁决未涉及CAT系统本身是否违法的问题[4]