市场剧烈震荡 - 7月28日国内商品期货市场出现剧烈震荡，焦煤、玻璃、焦炭、纯碱、工业硅、碳酸锂等六大品种主力合约集体触及跌停板 [1] - 氧化铝、多晶硅等超过十个品种跌幅超过3%，市场情绪从狂热追涨转向恐慌性抛售 [1] - 这一轮急剧回调打破了此前"反内卷"政策预期推动的上涨态势，资金流向发生明显逆转 [1] 交易所限仓措施影响 - 大连商品交易所对焦煤期货JM2509合约实施单日开仓量不超过500手的限制 [3] - 广州期货交易所将碳酸锂期货LC2509合约单日开仓量限制在3000手以内 [3] - 广期所对多晶硅全合约实施10000手限仓，工业硅SI2509合约限仓5000手 [3] - 7月1日至7月25日期间，多晶硅期货价格涨幅达52.31%，玻璃期货涨幅33.79%，碳酸锂期货涨幅28.46%，焦煤期货连续7个交易日上涨累计涨幅49.44% [3] 基本面与政策博弈 - "反内卷"政策旨在改善恶性竞争状况，推动落后产能有序退出 [4] - 钢铁行业作为重点调控对象，三季度钢铁产量同比降幅预计达到5% [4] - 新能源产业链商品面临强政策预期与弱现实的博弈，碳酸锂市场供过于求 [4] - 全球锂资源供应增长与新项目集中投产加剧产能压力，产业链库存高企 [4] 玻璃行业现状 - 浮法玻璃在产日熔量维持在15.68万吨左右，供应压力存在 [5] - 需求端未出现明显好转迹象，下游采购维持刚需水平 [5] - 梅雨季节原片企业积极让利出货，主流地区玻璃成交价格区间在90%-116%波动 [5]