摩根大通上调耐克评级 - 摩根大通将耐克股票评级从"中性"上调至"增持"，目标股价从64美元大幅上调至93美元，隐含19%上涨空间 [1][5] - 分析师预计耐克将迎来"五重多年复苏路径"，未来五年每股收益增长高十几个百分点至20% [2] - 耐克股价周一收涨3.89%至79.24美元，创2月底以来新高，成为标普500指数第四大涨幅成分股 [2] - 自6月26日公布Q4业绩以来累计上涨超25%，较4月8日八年低点飙升47.1% [2] 业绩复苏驱动因素 - 2026年北美世界杯被视为重要销售催化剂，公司将扩大性能产品线并重点开发跑步及全球鞋类新品 [4] - 篮球和训练平台产品将支撑平均售价上升，预计2026年Q2全球库存与销售增长更匹配 [4] - 2026年下半年至2027年收入增长将重新加速，库存清算阻力缓解 [5] 盈利能力展望 - 营业利润率预计在2026-2028年间恢复约5个百分点，未来三年内回升至10%（2026财年预期5.3%） [5] - 2028年后利润率或再增2%-3%，有望恢复至疫情前12%-13%水平 [5] - 管理层将库存增长相对于销售增长视为判断全球库存健康的关键指标 [5]