行业表现 - 国证航天航空行业指数(CN5082)上涨0.58%，成分股中船应急(300527)上涨5.59%，北方导航(600435)上涨4.74%，华力创通(300045)上涨3.32%，航发科技(600391)上涨2.75%，国科军工(688543)上涨2.39% [1] - 航空航天ETF(159227)上涨0.43%，冲击4连涨，最新价报1.18元 [1] - 军工板块延续强势，2025年是承上启下的一年，十四五延迟订单逐步释放，需求边际好转 [1] 行业前景 - 十五五规划编制工作启动，2027年百年建军目标迫近，军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期 [1] - 24年珠海航展及25年5月区域冲突持续催化，军贸预期增强，市场关注度提升 [1] - 延迟订单释放有望在下半年转化为收入及利润改善，全球区域动荡带来军费上行周期，行业将迎来新景气阶段 [1] ETF及指数构成 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，国防军工权重占比98.2%，是全市最纯军工类ETF [2] - 申万二级行业中"航空+航天装备"权重达66.5%，是该指数规模最大的ETF产品 [2] - 国证航天航空行业指数前十大权重股合计占比49.42%，包括光启技术(002625)、中航沈飞(600760)、航发动力(600893)等 [2]