基金表现 - 2025年第二季度泓德泓信混合基金净值增长率为6.58%，同期业绩比较基准收益率为1.06% [1] - 基金自2016年6月1日成立以来累计净值增长率101.19%，同期业绩比较基准收益率为35.61% [1] 市场环境 - 二季度市场风格转变，大盘价值风格带动主要指数快速修复回撤 [3] - 创新药、新消费、微盘等板块大幅上涨，市场赚钱效应显著 [3] - 股票涨跌幅中位数、偏股混合型基金指数涨幅均好于沪深300指数 [3] - 市场交投活跃，量化指增策略表现出不错的超额水平 [3] 宏观经济 - 关税摩擦可能对出口产生较大影响 [3] - 房地产市场经历小阳春后明显降温 [3] - 政府补贴对消费带动显著 [3] - 强大的制造业体系是稳经济的基础 [3] 海外因素 - 地缘政治不确定性可能对市场产生影响 [3] - 特朗普政府的关税谈判可能影响市场 [3] 投资策略 - 对风险模型做了较好约束，努力降低风格暴露 [3] - 对模型进行迭代，使模型适应市场风格变化 [3] - 二季度AI量化策略相对稳健，超额收益表现较好 [3] - 采用多模型多策略方式以获得更稳定的超额收益 [3]