能源领域发展契机 - 虚拟电厂建设加速推进 重大能源项目相继落地 为本土企业创造良好发展契机 [1] - 雅鲁藏布江下游水电工程全面启动 总投资约1.2万亿元 规划建设5座梯级电站 总装机容量达6000万-7000万千瓦 相当于3个三峡工程 [3] - 该项目极有可能实现100%国产化 本土电缆等产业链企业迎来重大机遇 [3] 高端电缆料国产化进展 - 高海拔电网领域对电缆材料要求严苛 需适应-40℃至70℃温差 强紫外线辐射 高海拔低气压等复杂环境 且需满足30年以上使用寿命要求 [3] - 当前110kV及以上高压电缆绝缘料年进口量超10万吨 外资占比80% [3] - 万马股份220kV超净XLPE绝缘料稳定量产 500kV等级电缆系统材料进入国家示范工程并取得稳定运行数据 部分指标达国际先进水平 打破进口垄断 [3] - 2024年其超高压绝缘料业务产品发出量同比增长9.31% 单月最高销量突破5.55万吨 国内市占率从2021年的约15%提升至约20% 2025年三期项目投产后产能将增至6万吨 [3] 万马股份市场地位与机遇 - 是国内少数具备110kV-220kV高压电缆料外部供应能力且通过下游认证的企业 在国产化进程中占据关键位置 [4] - 新增"水利""绿色电力"概念标签 产品具备成熟适配能力 曾参与三峡水电站 广西南宁抽水蓄能电站等多个大型水电站项目 [4] - 在国家能源工程国产化率提升背景下 国内具备技术 性能与认证优势的企业 有望在重大能源项目中获得更多订单 [4]