IPO审议结果 - 恒坤新材科创板IPO审议结果为暂缓审议 成为2025年以来沪深北交易所首家被暂缓审议的IPO项目 [1] - 上市委质询三大核心问题：光刻材料技术来源存疑 引进业务收入确认合理性不足 长期存款高收益合理性存疑 [1] - 监管特别要求公司对引进业务采用净额法确认收入的会计政策变更原因提供更具说服力的证据 [1] 财务数据异常 - 2024年末公司账面货币资金2.91亿元 利息收入2,129万元 存款利率高达7.3% 显著高于市场平均水平 [1] - 同期有息负债6.11亿元 利息支出1,127万元 借款利率仅1.8% 形成明显利差 [1] - 2022-2024年连续三年财务费用为负 金额分别为-514.03万元 -1,398.97万元和-1,269.56万元 [6] 收入结构变化 - 2022-2024年自产产品收入占比从28.22%升至63.77% 引进产品收入占比从71.78%降至36.23% [3] - 同期主营业务毛利中自产产品占比从17.95%升至34.14% 引进产品毛利占比从82.05%降至65.86% [5] - 监管两度质疑收入确认合规性 公司坚称引进业务中扮演"代理人"角色 采用净额法符合会计准则 [3] 股权历史问题 - 前股东吕某钦2020年因涉嫌开设赌场罪被采取强制措施 其持有的2,144.9万股遭司法冻结 [2] - 经法院裁定 1,664.9万股划转至国有单位淄博金控 剩余480万股经仲裁确认为代持股份 [14] - 公司声明相关强制执行程序已完结 现有股东出资与违法所得无关 但股权清晰度仍受监管关注 [15] 研发与费用结构 - 2024年研发费用8,860.85万元 占营业收入比例达16.17% 较2022年13.28%持续提升 [7] - 销售费用占比从2022年9.27%降至2024年6.22% 管理费用占比从15.76%微降至14.84% [7]