定增方案与交易结构 - 大连圣亚拟以24.75元/股价格向同程旅行旗下企业上海潼程定向增发 募资约9.56亿元[1][3] - 交易完成后同程旅行通过上海潼程持股23.08% 并通过表决权委托合计获得30.88%表决权 间接取得公司控制权[1][3] - 上海潼程成立于2025年7月17日 注册资本4.5亿元 执行事务合伙人为同程旅行控制的龙悦天程[3] 战略合作与协同效应 - 公司与股东杨子平及龙悦天程签署战略合作协议 聚焦主业整合产业链 目标实现从区域运营商向文旅生态平台跃升[3] - 同程旅行入股将带来线上流量和下沉市场用户基础 与公司线下场景形成互补 显著提升双方市场竞争力[10][11] - 同程旅行借此构建港股与A股双资本平台 为未来酒店管理、景区管理等实体业务扩张提供资本运作空间[11] 财务与经营状况 - 公司近五年累计亏损超4亿元 其中2024年营收增长7.93%但净利润亏损7018.22万元 同比暴跌304%[1][7] - 2025年上半年预计亏损1271.9万至1907.84万元 定增资金将用于改善现金流、偿还债务及缓解运营压力[4][7] - 交易价格24.75元/股具有抄底特征 因公司业绩持续亏损导致估值处于相对低位[7] 行业动态与竞争格局 - 海洋公园企业与文旅企业战略合作成新趋势 海昌海洋公园6月初获祥源控股22.95亿港元战略投资 祥源持股38.6%成为控股股东[9] - 海洋公园业态整体处于价值较低阶段 需通过资本运作提升运营效率 产品迭代升级是关键长期竞争力因素[9][10] - 公司拥有大连圣亚海洋世界、哈尔滨极地公园等景区 但扩张速度放缓 构建完整主题公园集群需长期资金投入和高门槛环节[10] 治理结构与历史问题 - 公司经历七年控制权争夺 2020年股东杨子平（持股3%）成功罢免董事长及副董事长 导致董事会控制权旁落[6] - 股权争夺始于2018年磐京基金增持 2020年其持股达18.71% 与国资股东星海湾投资（持股24.03%）形成三方割据[6] - 治理内耗直接引发业绩滑坡 2020年起五年中有四个年度出现亏损[6][7]