市场表现 - A股三大指数震荡攀升 创业板指大涨1.86%站上2400点 医药、半导体、钢铁等板块走强[1] - 算力硬件方向持续爆发 光模块（CPO）板块整体涨幅超3% Wind光模块指数大涨超5% 中际旭创、仕佳光子等多股创历史新高[1][5] - CPO概念股尾盘拉升 仕佳光子涨近10% 新易盛涨近9% 长飞光纤涨超9% 长光华芯涨近7% 天孚通信涨超13% 沃格光电涨停 长芯博创涨近10% 中际旭创涨超9%[5] 行业驱动因素 - 英伟达因中国市场强劲需求向台积电紧急订购30万片H20芯片 现有库存约60-70万片 2024年预计销售100万片H20芯片[3][7] - 美国批准H20芯片销往中国 海内外AI共振有望缓解中国高端芯片短缺问题[7] - 上海发放6亿元算力券降低智能算力使用成本 加强算力调度平台建设[8] - 高盛大幅上调光模块销量预测 2025年800G光模块销量预测至1990万单位（上调10%） 2026年3350万单位（上调58%）[8] - 2025年光模块市场规模预计达127.3亿美元（同比增长60%） 2026年达193.7亿美元（同比增长52%） 高盛将光模块厂商2025-2027年净利润预测上调42% 目标价提升23%-82%[8] 企业业绩表现 - 中际旭创预计2025年上半年净利润36-44亿元 同比增长52.64%-86.57% 因800G等高端光模块销售大幅增加 产品结构优化[10] - 公司预计下半年800G需求进一步增长 1.6T需求逐步提升 下半年1.6T出货保持逐季度增长[10] - 新易盛预计2025年上半年净利润37-42亿元 同比增长327.68%-385.47% 因AI算力投资增长及高速率产品需求增加[10] - 公司预计下半年到明年行业保持高景气度 正积极准备产能满足订单交付[10] - 华工科技预计上半年净利润8.9-9.5亿元（同比增长42.43%-52.03%） 光迅科技预计净利润3.23-4.07亿元（同比增长55%-95%） 剑桥科技预计净利润1.2-1.28亿元（同比增长50.12%-60.12%）[11] 行业前景与趋势 - AI数据中心架构演进拉动高端光模块需求 行业长期成长动能强劲[11] - 2024年全球以太网光模块市场规模有望达100亿美元（同比增长近100%） 2025年增速保持50% 随后五年年复合增长率15%-18%[11] - 约80%市场需求来自AI数据中心 主要服务于Scale-up与Scale-out架构的高性能网络[11] - 800G和1.6T时代以可插拔光模块为主流 LPO与CPO等新型技术路径逐步成熟 CPO有望成为构建Scale-up多机架系统的关键方案[11] - 2025年Q2光模块市场由800G模块拉动增长 1.6T光模块开始小批量出货 2025年数据中心光器件市场收入将超160亿美元（同比增长60%以上）[12] - 北美五大科技巨头（谷歌、亚马逊、Meta、微软、甲骨文）基础设施支出超去年同期 国内市场阿里巴巴、百度、腾讯加速部署 阿里宣布未来三年投入超3800亿元于AI基建[12] - 科技企业高强度投入直接拉动高性能光模块（800G/1.6T）、高速光缆、耦合器及连接器需求增长[12]