保险股市场表现 - 7月28日A股保险股全线爆发 新华保险和中国太保涨幅均超4% 中国人寿和中国平安涨幅超3% [2] - 港股保险股同步上涨 新华保险涨幅一度达7% 中国太保、友邦保险和中国太平均表现强劲 [2] - 年内累计涨幅显著 新华保险累涨超34% 中国平安累涨超17% 中国人保累涨超14% 中国人寿累涨超3% [2] 上涨驱动因素 - 业绩改善推动估值回升 居民保险意识增强带动保费增长 保险理财受热捧 [3] - 投资端收益增厚明显 保险现金资产主要投资股市债市 去年9月以来大盘底部反转 [3] - 传统险预定利率研究值降至1.99% 触发预定利率下调条件 负债成本有望下降缓解利差损压力 [2][4] 行业未来潜力 - 负债端持续优化 市场储蓄需求旺盛 险企主动转型推动负债成本下降 [4][5] - 投资端环境改善 十年期国债收益率上行至1.73% 经济复苏有望推动长端利率修复 [4] - 权益资产收益提升 险资权益市场配置比例可能增加 推动整体投资收益率上行 [5] 机构配置预期 - 公募基金对保险股持仓显著低配 非银板块未来可能成为主动基金增配方向 [5] - 保险股符合价值投资需求 业绩好分红高 资产稳定对资管机构有吸引力 [5] - 半年报业绩预期向好 寿险新业务价值延续普涨态势 健康险养老险需求提升 [5]