投资评级与目标价 - 首次覆盖太古地产并给予跑赢行业评级 目标价23.8港元 [1] - 目标价基于每股资产净值折让30% 对应2025年目标股息收益率4.9% [1] 财务表现预测 - 预计2025年每股盈利1.07港元 2026年每股盈利1.25港元 [1] - 年均复合增长率达5.9% [1] 估值与股息特性 - 当前交易于5.6%的2025年股息收益率 [1] - 当前交易于39%每股资产净值折让 [1] 投资价值分析 - 每股派息稳步提升提供价值属性 [1] - 资本开支逐步释放价值体现成长属性 [1] - 价值属性与成长属性共同构成长期配置价值 [1]