育儿补贴政策 - 2025年7月28日《育儿补贴制度实施方案》公布，对3周岁以下婴幼儿发放补贴，国家基础标准为每孩每年3600元，预计每年惠及2000多万个婴幼儿家庭 [1] - 2022-2024年出生人口分别为956万、902万、954万，2025年出生人口也将受益 [1] - 光大证券预计2025-2027年每年发放育儿补贴约1200亿元，2028年后稳定在1030亿元 [2] 地方政府补贴措施 - 四川攀枝花2021年率先推出二孩、三孩家庭每月500元/孩补贴 [3] - 湖北天门2022年提供300元分娩补助+1000元/月/孩个税抵扣+延长产假60天+多子女家庭公积金贷款额度提高至1.5倍 [3] - 新疆克拉玛依2022年采取阶梯式补贴，二孩500元/月、三孩1000元/月 [3] - 山东济南2023年推出二孩、三孩每月600元补贴+免除医保个人缴费+提高公积金贷款额度 [4] - 内蒙古呼和浩特2025年将一孩纳入补贴范围，提供1万元一次性补助 [5] 婴配粉市场表现 - 2024年中国婴配粉零售市场规模1367亿元，2020-2024年CAGR为-4.2%，2024年同比下滑7.4% [9] - 2025年1-4月婴配粉全渠道同比增长2.3%，线下下滑1.4%，线上增长12.3% [10] - 超高端+市场同比增长13.3%，超高端市场下滑4.8%，高端市场下滑14.6% [11] - 飞鹤预计2025年上半年收入同比下滑8%-10%至91-93亿元 [12] - 菲仕兰美素佳儿2024年中国市场保持双位数增长 [12] - 雀巢中国婴配粉业务2024年实现高个位数增长 [12] 乳企补贴措施 - 飞鹤2025年3月宣布投入12亿元专项补贴，符合条件的家庭可获得不少于1500元生育补贴 [13] - 伊利2025年4月推出16亿元生育补贴，符合条件的孕期家庭户均补贴不少于1600元 [13] - 菲仕兰皇家美素佳儿旺玥儿童奶粉2025年上半年销售额保持高双位数增长 [13] 市场份额 - 2024年飞鹤在国内婴配粉市场份额17.5%排名第一，伊利16.3%排名第二 [8] - 达能爱他美领熠系列在超高端市场表现突出 [12]