财报发布与预期 - 雪佛龙公司计划于2025年8月1日开盘前发布2025年第二季度财报，市场普遍预期每股收益为1.66美元，营收为471亿美元 [1] - 过去30天内，对即将报告季度的每股收益预期被上调了5.1%，但该预期仍较去年同期报告的数值下降34.9%，季度营收预期则同比下降7.9% [2] - 2025年全年，市场普遍预期公司营收为1915亿美元，同比下降5.6%，全年每股收益预期为7.26美元，同比收缩约27.8% [3] 盈利预测模型 - 预测模型显示公司本季度盈利可能超出预期，因其盈利ESP为+3.63%且Zacks排名为第3级 [6] - 在过往四个季度中，公司两次超出每股收益预期，两次未达预期 [5] 大宗商品价格与生产表现 - 2025年第二季度油价环境疲软，4月、5月、6月的WTI原油平均价格分别为每桶63.54美元、62.17美元和68.17美元，显著低于2024年同期的85.35美元、80.02美元和79.77美元 [8] - 同期天然气价格呈现积极信号，美国亨利港平均价格分别为每百万英热单位3.42美元、3.12美元和3.02美元，显著高于2024年同期的1.60美元、2.12美元和2.54美元 [9] - 公司2025年第二季度总产量预计为每日332.6万桶油当量，高于去年同期的每日329.2万桶油当量，美国天然气产量预计为每日28.27亿立方英尺，高于去年同期的每日26.43亿立方英尺 [10] 下游业务与同业动态 - 下游/炼油业务可能带来适度提振，第二季度下游收入预期为6.31亿美元，高于去年同期的5.97亿美元 [12] - 同业公司埃克森美孚已预警其第二季度收益可能因油价走低而受打击，英国石油公司则预期炼油利润将从第一季度的每桶15.20美元跃升至21.10美元 [8][12] 公司战略与财务状况 - 公司近期完成了对赫斯公司的收购，结束了与埃克森美孚的长期争议，此举消除了围绕该项重大交易的不确定性 [19] - 作为一家完全一体化的能源公司，其在利润丰厚的二叠纪盆地占据主导地位，为可持续产量增长奠定基础 [20] - 公司财务稳健，拥有健康的资产负债表并持续强调股东回报，即使在油价波动期间也向投资者返还了数十亿美元现金 [20] 近期挑战与估值 - 公司面临销售增长乏力的挑战，第一季度销售额为476亿美元，同比下降2.3%，税前利润因总成本上升3%而暴跌30%至56亿美元，导致税前利润率显著收窄 [21] - 过去一年公司股价下跌超过2%，表现逊于标普500指数，其远期市盈率估值高于行业平均水平，也高于其五年均值11.86 [15][16]