一位知名债券经理表示，美联储不降息正在冒着制造"金德尔伯格螺旋"（Kindleberger Spiral）式通缩衰 退的风险。 "金德尔伯格螺旋"的概念来源于著名经济学家查尔斯·金德尔伯格（Charles Kindleberger）。他在1973年 撰写了一本关于"大萧条"的开创性著作，该书在2013年由著名经济学家布拉德·德隆（Brad DeLong）和 巴里·艾兴格林（Barry Eichengreen）进行了修订。 其核心思想是，当"以邻为壑"的关税政策普遍存在时，世界储备货币的中央银行必须提供流动性，以弥 补资本流动收缩造成的损失。 总部位于德克萨斯州奥斯汀的霍辛顿投资管理公司（Hoisington Investment Management Co.，简称 HIMCO）是一家知名的债券投资商，其季度信函以将宏观经济概念提炼成投资理念而闻名。在其第二 季度信函中，该公司阐述了关税带来的"后期效应"，即受关税影响的商品需求量和价格都会下降。 尽管存在流动性方面的担忧，但作者们仍然支持提高关税，他们指出美国工业基础的空心化问题，这一 问题在疫情期间和俄乌冲突导致的供应链中断中暴露无遗。 他们表示："关税，尽 ...