商品期货市场回调 - 7月29日玻璃、焦煤、碳酸锂等热门期货品种跌幅超过5%，延续7月28日全线下跌趋势 [1] - 焦煤、碳酸锂等品种6月以来涨幅超80%，短期获利盘在交易所监管加强后集中出逃导致下跌 [1] - 碳酸锂品种7月29日沉淀资金减少13.15亿元，7月28日流出29.38亿元；焦煤和玻璃近两日分别流出41.3亿元和14.17亿元 [1] 交易所限仓措施 - 大商所7月29日起限制焦煤期货JM2509合约单日开仓量不超过500手，其他合约不超过2000手 [5] - 广期所7月28日起限制碳酸锂期货LC2509合约单日开仓量不超过3000手 [6] - 广期所此前已对多晶硅期货全合约限仓1万手/日，工业硅SI2509合约限仓5000手/日 [6] 市场波动原因分析 - 焦煤、多晶硅、碳酸锂等品种短期暴力拉涨导致价格偏离基本面，交易所限仓为市场降温 [6] - 碳酸锂2509合约7月25日结算价79460元/吨较现货升水6520元，限仓后7月29日结算价70300元/吨转为贴水2700元 [7] - 商品反弹主因长期阴跌后的估值修复，叠加"反内卷"政策预期强化弹性，但需求端反转仍需观察 [7][8] 行业政策影响分化 - "反内卷"政策对双硅、煤炭、玻璃等产能过剩行业影响显著，碳酸锂更多受情绪面驱动 [7] - 碳酸锂价格趋势性切换需等待上游资源端供给出清，2025年供给压力仍存且中期维持过剩格局 [8] - 玻璃、多晶硅等行业政策提供价格方向指引，但定价尺度模糊导致多头赛道拥挤 [8]