投资策略与方法 - 投资目标为产生超额收益的投资理念 采用全市场选股方法 在任何存在相对于标普500指数有超额收益潜力的行业进行探索、分析和投资[1] - 典型持股期限从几个季度到数年不等[1] - 研究覆盖方法包括建立和维护全面的电子表格 涵盖财务数据、关键指标披露、业绩指引与市场预期差异趋势、与同行相比的估值时间序列数据、关键同步或领先绩效指标及其他可监测数据[1] 研究与分析框架 - 除了公司申报文件 还密切关注相关行业新闻、报告以及其他分析师对股票的覆盖[1] - 在特定情况下 例如首席执行官变更期间 会对关键领导者的背景及其过往业绩记录进行深入分析[1] - 很少构建贴现现金流模型并对未来多年财务进行预测 认为该方法增值有限 更倾向于评估公司过往表现以及对贴现现金流估值五个关键驱动因素的广泛展望：收入、成本与利润率、现金流转化率、资本支出与投资以及利率[1]