小金属价格上涨 - 截至7月29日钴报价263,000元/吨 较2024年末170,000元/吨上涨54.71% [1] - 钨精矿报价192,500元/吨 较2024年末142,500元/吨上涨35.09% [1] - 稀土价格指数报202.70 较2024年末163.80上涨23.75% [1] 价格上涨驱动因素 - 供给端受资源储量有限和开采难度大限制 短期难以快速扩产 [2] - 新能源车、风电、半导体等新兴产业带动需求激增 [2] - 国内出口管制政策与地缘政治因素推升价格 [2] - 钴价回升受新能源产业链阶段性补库驱动 呈现底部反弹特征 [2] 价格未来走势 - 钴价受金九银十旺季备货带动 继续看好下半年上涨行情 [2] - 钨价短期有望突破20万元/吨 [2] - 轻稀土供需边际改善 叠加人形机器人需求带动 突破前期高点可期 [2] - 新能源、军工、人形机器人终端需求保持强劲增长 [3] - 供给端受政策影响 资源品供给收紧预期升温 [3] 上市公司业绩表现 - 北方稀土预计上半年净利润9-9.6亿元 同比增长1882.54%-2014.71% [4] - 广晟有色预计上半年净利润7000-8500万元 同比增加3.72-3.87亿元 [4] - 华友钴业预计上半年净利润26-28亿元 同比增长55.62%-67.59% [4] - 翔鹭钨业预计上半年净利润1500-2200万元 同比扭亏为盈 [5] 业绩增长动因 - 广晟有色受益稀土市场行情上涨 扩大生产规模并创新营销模式 [4] - 华友钴业受益产业一体化优势释放及钴价回升 [4] - 翔鹭钨业硬质合金订单增加 光伏用钨丝产能释放及成本控制优化 [5] 行业格局变化 - 中国在钨、锑、稀土等品种全球储量占比高 供给起主导作用 [5] - 环保限产和矿山整合政策推动行业集中度提升 [5] - 企业加大研发投入 在稀土永磁和高性能钨合金领域实现技术突破 [5]