评估报告核心信息 - 本报告由北京卓信大华资产评估有限公司编制，旨在为茫崖源鑫能源有限公司拟收购巴州鲁新鼎盛燃气有限公司全部股权提供价值参考，评估基准日为2025年05月31日 [2][3][4] - 评估对象为巴州鲁新鼎盛燃气有限公司的股东全部权益价值，评估范围为该公司经审计后的全部资产及相关负债 [3][8] - 评估结论采用收益法结果，被评估公司账面净资产为930.88万元，评估价值为4,301.40万元，评估增值3,370.52万元，增值率高达362.08% [4][27] 交易双方概况 - 收购方（委托人）：茫崖源鑫能源有限公司，注册于青海省茫崖市，注册资本1020.41万元，主要经营天然气项目投资与经营 [5] - 被收购方（被评估单位）：巴州鲁新鼎盛燃气有限公司，注册于新疆巴音郭楞蒙古自治州且末县，注册资本3000万元，实缴资本1074.1386万元（实缴比例35.80%），主要经营燃气汽车加气、燃气经营、成品油零售及道路货物运输等业务 [5][6] 被评估公司财务状况 - 资产负债概况：截至评估基准日2025年05月31日，公司账面资产总计2,553.63万元，其中流动资产1,053.33万元，非流动资产1,500.30万元；负债总计1,622.75万元，全部为流动负债；账面净资产为930.88万元 [3][7][9] - 历史经营业绩：公司2024年度实现营业收入3,337.34万元，但2023年度、2024年度及2025年1-5月均处于亏损状态，净利润分别为-44.25万元、-43.76万元和-29.70万元 [7] - 主要资产构成：流动资产主要包括货币资金43.45万元、应收账款133.36万元、预付账款815.48万元及存货54.58万元；非流动资产主要包括固定资产1,176.33万元和无形资产323.97万元 [8][9] 评估方法与结论分析 - 评估方法选择：评估采用了收益法和资产基础法，由于被评估单位为加气站，其核心价值在于未来收益能力，因此最终选用收益法结果作为评估结论 [4][11][28] - 两种方法结果对比：资产基础法评估结果为净资产1,218.61万元，收益法评估结果为4,301.40万元，两者差异3,082.79万元，差异率为252.98% [26][27] - 差异原因解释：资产基础法主要反映单项资产的重置成本，而收益法包含了企业经营资质、业务平台、管理团队等无形资源贡献以及资产组合产生的整合效应，更能反映企业整体获利能力 [27][28] 评估技术细节 - 收益法模型：采用企业自由现金流折现模型，预测期为两阶段模型，后续为永续期，折现率采用加权平均资本成本(WACC)模型确定 [12][13][14] - 资产基础法评估：对各类资产采用具体评估方法，如存货按市场售价扣除税费和利润评估，房屋建筑物和机器设备采用成本法，土地使用权采用基准地价系数修正法 [15][16][17][21] - 关键评估假设：包括持续经营假设、国家宏观经济政策无重大变化、公司经营所依赖的资质许可在有效期内并能正常续期等一般及特殊假设 [24][25]