核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入17.76亿元，同比增长9.85%，归属于上市公司股东的净利润1856.12万元，同比扭亏为盈，增长211.08% [2] - 公司通过产业链协同、资产结构优化和重点项目建设，在磷化工行业竞争加剧背景下实现经营效率提升 [12][13] - 黄磷产能16万吨/年位居全国前列，热法磷酸生产技术领先，是雀巢、汉高等知名企业供应商 [8][9][11] 财务表现 - 营业收入17.76亿元，同比增长9.85%；营业成本16.15亿元，同比增长7.85% [2] - 经营活动现金流量净额1.92亿元，同比增长76.78%；投资活动现金流量净额1199.40万元，同比改善121.33% [2] - 基本每股收益0.028元，同比增长212%；加权平均净资产收益率1.11%，提升2.01个百分点 [2] - 总资产52.09亿元，较上年末减少4.17%；归属于上市公司股东的净资产16.79亿元，增长1.41% [2] 经营策略 - 构建"矿山-电力-黄磷-精细磷化工"全产业链模式，实现磷矿部分自给，控制原料成本 [3][4] - 采用以销定产模式组织生产，形成磷矿-黄磷-磷酸-磷酸盐生产闭环体系 [4] - 推行精准营销策略，核心客户"一司一策"，从成本加成定价向价值定价过渡 [6] - 通过电子采购平台优化供应链，采用线上竞标等方式降低采购成本 [5] 行业地位 - 国内最大热法磷酸生产企业之一，产品被雀巢、汉高、江化微等知名企业认可 [9][11] - 拥有16万吨/年黄磷产能，产能规模位居全国前列 [8] - 牙膏级磷酸氢钙保持国际先进水平，高纯电子级磷酸开发取得良好进展 [15] - 全球磷矿石基础储量约710亿吨，中国储量37亿吨位居第二，主要分布在云贵川鄂四省 [7] 产能建设 - 推进江阴临港项目建设，采用先进生产工艺提升制造水平 [12] - 报告期内新设云南吉之星矿业有限公司和云南链磷贸易有限公司 [18] - 子公司弥勒磷电实现净利润5983.30万元，雷打滩水电净利润1206.72万元 [18] - 宣威磷电新型建材有限公司完成清算注销 [18] 产品市场 - 磷矿石市场均价880元/吨，受下游磷肥、新能源需求增长及开采成本上升影响 [7] - 黄磷价格受西南丰水期电价下调影响呈现震荡下跌态势 [8] - 磷酸盐行业向精细型发展，工业级向食品级、医药级提升，加速向电子级产品突破 [11] - 公司磷酸盐产品包括食品级、药用级磷酸氢钙和磷酸钠盐、钾盐，用于日化、医药和食品行业 [11]