财报发布时间及历史表现 - Coinbase Global (COIN) 将于2025年7月31日盘后公布第二季度财报 公司在过去四个季度中有三个季度盈利超预期 一个季度符合预期 [1] - 第二季度营收共识预期为15亿美元 同比增长43% [1] - 每股收益共识预期为083美元 过去7天上调1美分 但同比下降224% [2] 盈利预测与模型分析 - 当前季度每股收益预期083美元 较90天前的158美元大幅下调 [3] - 公司盈利超预期历史表现优异 过去四个季度平均超预期幅度达3271% [3] - Zacks模型预测本次将超预期 因具备+1205%的盈利ESP和Zacks Rank 3评级 [4][5] 第二季度业绩驱动因素 - 加密货币波动率上升推动交易量增长 共识预期交易量235M笔 同比增4% [6] - 收购Deribit期权交易所带来新增收入流 强化机构投资者服务能力 [7][8] - 交易收入预期1325亿美元 同比增23% 稳定币收入增长抵消区块链奖励收入下降 [9][10] 收入结构转型与成本控制 - 订阅与服务收入预期6-68亿美元 向稳定经常性收入转型 [10] - 技术研发费用预计7-75亿美元 环比下降因基础设施等可变成本减少 [12] - 销售营销费用预计215-315亿美元 受数字营销投入和USDC余额波动影响 [11] 估值与行业比较 - 股价表现优于行业、板块和标普500指数 [13] - 当前市盈率6749倍 显著高于行业平均2212倍 [14] - 同类加密概念股Robinhood和Interactive Brokers估值也高于行业 [16] 长期发展战略 - 国际化扩张加速 通过银行合作和监管许可拓展市场 [17] - 基础设施投入包括Base平台提升以太坊可扩展性 [18] - 运营效率提升 现金流改善 但股本回报率仍低于行业 [19] - 美国加密监管环境改善 公司作为行业龙头受益 [20]