游戏版号审批常态化 - 2025年7月共审批127款国产网游，包括ST华通的《奔奔王国》、吉比特的《大荒有妖兽》、恺英网络的《荒野守则》、巨人网络的《名将杀》等 [2] - 2025年1-7月累计审批884款国产游戏，较2022年同期的733款增加151款 [2] - 版号发放维持高位态势，结构覆盖多类型产品，行业修复节奏持续推进 [2] - 国内游戏市场需求稳固，景气度高，多省市明确扶持政策，A股游戏公司进入新产品周期 [2] 游戏产业出海加速 - 2025年6月33家中国游戏厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金17.6亿美元，占TOP100总收入的33% [3] - ST华通旗下点点互动6月收入环比上涨10%，稳居中国手游发行商全球收入榜第2名，其4X策略手游《Kingshot》收入环比大增56%，累计收入突破1.35亿美元 [3] - 点点互动以SLG底层框架和差异化题材为核心，《奔奔王国》有望成为国内SLG现象级产品 [3] - 国内游戏企业面对全球市场增速放缓仍表现出色 [3] 市场规模与增长 - 2025年5月中国游戏市场规模达280.51亿元，同比增长9.86%，环比增长2.56% [4] - 移动端游戏单月市场规模211.77亿元，环比增长3.69%，同比增长11.96%；客户端游戏市场规模58.19亿元，环比增长0.34%，同比增长1.59% [4] - 2025年二季度游戏市场规模延续一季度高增趋势，龙头公司业绩有望同步增长 [5] 投资逻辑 - 行业呈现供需两旺格局，6月国产游戏版号数量创2022年以来新高 [4] - 四条持续性投资逻辑：板块高景气度、头部厂商聚焦精品大作、新品密集发布、细分赛道创新玩法（如SLG、休闲类） [5] - 游戏平台社区受益于行业高景气度，用户活跃度提升带动业绩增长 [4]