美联储7月议息会议背景 - 外界普遍预计会议将维持利率不变，市场关注焦点集中于美联储主席鲍威尔[1] - 美国总统特朗普及政府官员通过多种方式向美联储施加空前压力，要求降息[1] - 特朗普盟友曾起诉要求公开会议情况，虽被驳回但增加了会议的冲突性[1] 特朗普政府施压行动 - 白宫多位官员要求美联储大幅下调利率，批评维持当前利率水平毫无道理且降息为时已晚[3] - 特朗普未事先通知便造访美联储总部，被媒体视为极不寻常的举动和非同寻常的政治作秀[3] - 分析认为特朗普访问是全面施压策略的一部分，旨在让鲍威尔不适以期其辞去理事职务[3] 施压降息的潜在动机与影响 - 美国政府利息支出在本财年首次接近1万亿美元，创历史新高并超过国防开支[4] - 若美联储屈服于政治压力，可能影响投资者对美国经济和资产的信心，引发抛售美国国债[4] - 即使撤换鲍威尔，美联储委员会多数理事任期将持续到特朗普总统任期结束，未必遵从新主席的利率建议[4] 美联储的立场与决策挑战 - 市场普遍预计7月会议将维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变[5] - 美联储强调其独立性，决策须根据经济数据决定，目前没有迹象显示会屈服于政治压力[5] - 特朗普的关税政策使美联储决策复杂化，需在支撑经济增长与遏制通货膨胀之间权衡[6] 利率政策展望 - 美联储自2025年初以来一直维持利率不变，因担心贸易冲突影响通胀回到2%的目标[6] - 如果通胀保持相对较低水平，美联储可能会在9月降息[6] - 关税对通胀和经济的影响仍在发酵，尽管政策框架已逐渐清晰[6]