提振需求，打开想象空间。对乳制品行业而言，全国层面的育儿补贴有望拉动相关乳品消费，尤其是奶 粉等，有助于提振板块景气度，加速供需缺口收敛。对于整个消费行业，人口是消费品的基石，此前7 月25日国常会部署逐步推行免费学前教育有关举措，随着更多生育相关政策落地实施，国泰海通认为国 家层面发力有望延缓人口衰减趋势，有助于提振市场信心，本次育儿"国补"是一个重要信号。 风险提示：乳制品动销持续下滑、奶牛存栏去化不及预期、食品安全风险。 国泰海通证券发布研报称，7月28日国家育儿补贴制度实施方案公布，"国补"正式进入生育领域，食饮 訾猛团队测算年均发放育儿补贴约千亿，有望发挥乘数效应且有加码可能，提振乳品等行业需求。考虑 到适龄人口发展趋势，国泰海通预计未来出生人口数将有所减少，单年度补贴额度也将随之降低，但仍 为一笔可观的财政支出。对乳制品行业而言，全国层面的育儿补贴有望拉动相关乳品消费，尤其是奶粉 等，有助于提振板块景气度，加速供需缺口收敛。 据国泰海通测算该政策年均发放育儿补贴约千亿，规模可观。据国泰海通测算，基于对2025年新生儿数 量的不同假设，预计2025年政策累计补贴额1000亿元左右。考虑到适龄人口发展 ...