债基赎回风暴 - 7月24日债市大幅回调引发连锁反应 公募债基创去年"9·24"行情后最大单日赎回规模纪录 [1] - 7月22日-7月24日基金连续3个交易日累计净卖出债券超1200亿元 [2] - 7月以来40余只债基因大额赎回而被迫调整基金份额净值精度 仅7月21日以来就有15只 [1][2] - 华西证券数据显示7月21日以来公募债基净申购指数持续为负 24日达-29.2 [2] - 6月仅有22只基金因大额赎回调整净值精度 7月已达42只 [2] 资金流向分析 - 股债"跷跷板"效应持续发酵 部分流出资金正进入权益市场 [1] - 截至7月28日 4252只纯债型基金中仅140只回报率超2% 72%产品回报率不足1% 417只回报率为负 [4] - 机构资金赎回纯债基金后一般买入含权的二级债基 散户更多转向股票或权益产品 [5] - 股票商品市场持续走强削弱债市性价比 利率点位过低也是原因之一 [4] 基金经理应对措施 - 基金经理采取降久期去杠杆策略 提前预防净值波动 [1][6] - 积极与机构客户沟通 建议暂缓或分批赎回 [1][6] - 加强流动性管理 关注互联网平台投资者情绪变化 [6] - 6月以来924只纯债型基金公告分红 去年同期为848只 通过分红缓解赎回压力 [6] 行业影响评估 - 与此前赎回风波相比 本轮冲击持续时间较短 力度相对可控 [7] - 基金净卖出债券规模和产品回撤均处于可控范围 债市调整幅度低于过往 [7] - 部分机构趁债市回调开始买入 资金有进有出 螺旋式回撤概率不大 [8]